Analistas afirman que el mercado inmobiliario de China, un componente importante de la economía del país, necesita de apoyo adicional del gobierno para evitar un deterioro mayor. En octubre, los precios de las viviendas existentes registraron su mayor caída desde 2014, y los préstamos hipotecarios pendientes disminuyeron por primera vez en la historia, lo que destaca las crecientes presiones tanto en la demanda como en la oferta. Si bien el gobierno se ha centrado en impulsar la demanda, los analistas argumentan que abordar el riesgo crediticio relacionado con los desarrolladores es el problema más crítico. Sin un prestamista de último recurso, podría producirse una crisis de confianza por sí misma a medida que las ventas disminuyan y los riesgos de impago aumenten.
En los últimos años, Beijing ha actuado para reducir la dependencia de los desarrolladores inmobiliarios del crecimiento impulsado por la deuda, al tiempo que ha frenado los precios de las viviendas que han hecho inasequible la propiedad para muchos hogares chinos jóvenes. El sector inmobiliario y los sectores relacionados ahora contribuyen aproximadamente al 22% del producto interno bruto de China, frente a aproximadamente el 25% en años anteriores.
Para mejorar el acceso de los desarrolladores a la financiación y reducir las tasas hipotecarias, las autoridades chinas han implementado una serie de medidas desde noviembre de 2022. Sin embargo, datos recientes sugieren que los problemas en el sector inmobiliario están empeorando. En octubre, el precio promedio de las viviendas existentes en 70 ciudades principales cayó un 0,6%, con mayores caídas en las ciudades más grandes. Esto es preocupante, ya que se espera que las ciudades más grandes tengan una demanda sostenida de viviendas debido a las oportunidades de empleo. Por lo tanto, el sector inmobiliario aún no ha alcanzado su punto más bajo, desafiando el sentimiento optimista con respecto a las políticas recientes de estímulo inmobiliario.
Para abordar estos desafíos, los responsables de la formulación de políticas han señalado recientemente un mayor apoyo. El Banco Popular de China y otros reguladores financieros han permitido préstamos a los desarrolladores inmobiliarios que operan normalmente, entre otras medidas de apoyo. El énfasis en apoyar la financiación del sector inmobiliario y resolver la deuda de los vehículos de financiación gubernamental local tiene como objetivo prevenir la escalada de riesgos. Sin embargo, se necesitará más apoyo para impulsar el sentimiento privado y estabilizar el mercado inmobiliario.
Preguntas frecuentes:
P: ¿Por qué el mercado inmobiliario de China necesita más apoyo gubernamental?
R: El mercado inmobiliario de China necesita apoyo adicional del gobierno para evitar un deterioro mayor, ya que los precios de las viviendas existentes cayeron significativamente y los préstamos hipotecarios pendientes disminuyeron por primera vez.
P: ¿Qué problema no está abordando el gobierno?
R: El gobierno no ha abordado el problema más importante: el riesgo crediticio relacionado con los desarrolladores.
P: ¿Por qué la caída de los precios de las propiedades es preocupante para las ciudades más grandes?
R: Se espera que las ciudades más grandes tengan una demanda sostenida de viviendas debido a la disponibilidad de empleos, por lo que la caída de los precios de las propiedades es preocupante.
P: ¿Qué señales recientes han dado los responsables de la formulación de políticas?
R: Los responsables de la formulación de políticas han mostrado más apoyo al permitir préstamos a los desarrolladores inmobiliarios que operan normalmente y al resaltar la importancia de la vivienda asequible.
P: ¿Cuál es la perspectiva para el mercado inmobiliario?
R: El sector inmobiliario aún no ha tocado fondo, desafiando los sentimientos optimistas con respecto a las políticas recientes de estímulo inmobiliario. Se necesita más apoyo para estabilizar el mercado.